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买入评级]科陆电子(002121)事项点评:加码新能源 深挖储能机会

  乐虎国际(唯一)官方网站,2018 年1 月2 日公司发布通知布告,公司收到阮海明先生出具的《关于减持打算刻日届满暨减持环境奉告函》,阮海明先生上述减持打算刻日已届满,正在打算期间内,阮海明先生共减持公司股份1,000 股,占总股本的0.0001%。

  事务:2017 年12 月28 日公司发布通知布告,公司取上海卡耐新能源无限公司及其股东签订了《关于上海卡耐新能源无限公司之增资扩股和谈书》,公司拟以70,000 万元认缴上海卡耐22,177 万元的新增注册本钱。本次增资完成后,上海卡耐的注册本钱将由人平易近币40,395 万元增至人平易近币62,572 万元。

  风险峻素:1、电网投资低于预期;2、充电设备等新营业拓展低于预期; 3、应收账款风险。

  本次增资完成后,科陆电子持有上海卡耐36,335 万元的注册本钱,占增资后上海卡耐全数注册本钱的比例为58.07%,实现了对上海卡耐的控股。公司通过控股上海卡耐加大新能源汽车中的焦点资产结构,从而提拔公司的话语权。同时,公司通过自营取合做,快速推进“十省百城千坐万桩”计谋,目前公司上线的APP 中曾经有跨越300 个场坐,公司打算2017 年电动客车和电动物流车将继续大幅添加1000 辆和10000 辆,目前进展优良。正在公司强大的施行力下,计谋敏捷落地,部门地域曾经初步构成收集,后期正在强大的运营能力下,新能源汽车营业的效益将逐渐表现。此前中标广东电网项目也表现了公司正在充电设备方面具备行业领先手艺,将来公司正在充电设备方面无望进一步和新能源汽车同步向上成长。

  发力调频市场,深挖储能机遇。公司正在智能配电一二次设备、智能用电仪器仪表设备、新能源接入设备等输配电设备方面持续加大投入,连结原有领先劣势。同时,不竭加大储能系统相关研发力度,整合了储能电池、 PCS(双向变流器)、 BMS(电池办理系统)、 EMS(能量安排系统)等焦点手艺的财产链,使得产物正在质量、成本、效率等方面具有分析劣势和焦点合作力。此前由公司承建的山西同达电厂储能AGC项目曾经成功运营,证了然公司可以或许供给“火电机组+储能”结合 AGC 调频的全体处理方案,表现了公司储能手艺正在电力调频范畴中的贸易价值。而和中安创盈能源签订的《上都电厂储能AGC 调频项目设备供货合同》中,上都电厂#3、#4 机组储能AGC 辅帮调频项目扶植规模达到了18MW/8.957MWh,是目前全国最大的储能AGC 辅帮调频项目。加上取山东融汇新能源开辟无限公司签订的《山西平朔煤矸石发电无限公司2×300MW发电机组AGC储能辅帮调频系统项目EPC 总承包合同》中9MW/4.478MWh的规模,公司正在调频范畴供给的储能规模曾经达到36MW,已成为目前国内最大的调频设备供应商。做为目前储能正在电力系统中收益率最好的使用场景,我们认为公司深切参取调频将使公司成为该范畴的领头羊,提拔公司了合作力及用户承认度,进而深耕储能市场进一步成为储能市场的龙头。

  控股上海卡耐,“电池+车+桩”生态初步成立。正在新能源汽车范畴,公司先是通过参股国能电池实现磷酸铁锂电池的笼盖。

  股价催化剂:充电设备等新营业拓展超预期;电网招投标中标超预期;行业整合力度加大。

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